Меню
Главная
Авторизация/Регистрация
 
Главная arrow Финансы arrow Анализ финансовой устойчивости и пути ее повышения. ООО "Титан моторс"

Основные показатели и типы финансовой устойчивости

Самый распространенный и легкий метод оценки финансовой устойчивости организации - коэффициентный метод, содержание которого является в определении абсолютных и относительных значений.

Абсолютные коэффициенты - это значения, которые представляют положение финансов организации и источников их создания. Данные показатели характеризуют соотношение доходов и расходов предприятия, уровень свободы движения денежных средств и эффективности их использования.

Источники создания запасов отличаются тремя основными значениями, которые называют мерилом так, как только с их участием создаются критерии , по которым определяют качество финансового состояния:

  • - величина собственных оборотных средств (СОС);
  • - величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД);
  • - общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ).

Собственные оборотные средства (далее по тексту СОС) представляют собой часть оборотных активов предприятия, финансируемую из собственных и долгосрочных источников, это величина, на которую оборотные активы превышают краткосрочные обязательства предприятия. Данный показатель оценивает возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии реализации всех своих оборотных активов.

Методологические рекомендации Госкомстата России не предусматривают формулы для расчета показателя СОС. В экономической литературе часто встречается следующая формула расчета данного показателя:

СОС = П3 + П4 - А1, где: (1)

ПЗ - Капитал и резервы,

П4 - Долгосрочные обязательства,

А1 - Краткосрочные обязательства.

Рассмотрим более простой способ расчета этого показателя. СОС определяется как разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. В практической части дипломной работы мы будем использовать именно эту формулу:

СОС = оборотные активы - краткосрочные обязательства.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) - это часть собственного капитала и долгосрочных обязательств, используемая для финансирования текущей деятельности (вложенная в оборотные активы). Арифметически это одна и та же величина с двух точек зрения: актива и пассива баланса.

ЧОК = собственный капитал + долгосрочные обязательства - внеоборотные активы.

Абсолютный показатель наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту СД) определяется по формуле:

СД = СОС + ДП,где :(2)

ДП - долгосрочные пассивы.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (далее по тексту ОИ) также относится к абсолютным показателям и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия. Данный показатель определяется по формуле:

ОИ = СД + КЗС, где:(3)

КЗС - краткосрочные заемные средства.

Вышеперечисленным показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет показателей обеспеченности запасов источниками их формирования показывает излишки или недостатки источников средств для покрытия запасов и затрат и позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия.

Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия:

1. Абсолютная финансовая устойчивость, которая предполагает полное обеспечение запасов и затрат собственными оборотными средствами и удовлетворяет условие: З < СОС. На предприятие с абсолютной финансовой устойчивостью собственные ресурсы полностью покрывают запасы и затраты, оно независимо от внешних займов. В современной практике абсолютная финансовая устойчивость встречается достаточно редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. Абсолютная устойчивость финансового состояния должна соответствовать следующим условиям:

СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,где

СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат,

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

  • 2. Здоровое финансовое состояние организации характеризуется гарантированностью запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками. Финансово здоровое предприятия отличается состоятельностью. Этот тип финансовой устойчивости хорошо представлен в формуле: З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства. При нормальной финансовой устойчивости должны соблюдаться следующие условия: СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.
  • 3. Ненадежное финансовое положение организации приводит к проблемам с благосостоянием, но при этом удерживается вероятность повышения благосостояния за счет пополнения источников собственных средств и увеличения доли СОС. Ненадежное финансовое положение задается формулой: З=СОС +ЗС+И0, где И0 - это часть собственных средств, предназначенных для обслуживания других краткосрочных обязательств. Ненадежное финансовое положение характеризуется следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0.
  • 4. Для кризисного финансового состояния характерна ситуация, когда запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, и предприятию грозит банкротство. Кризисная неустойчивость выражается формулой - З > СОС + ЗС и задается следующими условиями: СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.
  • 5. Кратко охарактеризуем типы финансовой устойчивости в таблице 2.

Важное значение при анализе финансовой устойчивости имеет расчет относительных коэффициентов, которые учитывают искажающее влияние инфляционной составляющей.

Таблица 2 - Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости

Источники финансирования запасов

Характерные признаки финансовой устойчивости

Абсолютная финансовая устойчивость

Собственные оборотные средства (СОС)

Высокий уровень платежеспособности и независимость от внешних кредиторов

Нормальная финансовая устойчивость

СОС и долгосрочные кредиты и займы

Нормальный уровень платежеспособности, эффективное использование заемных средств, высокий объем прибыли

Неустойчивое финансовое состояние

СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы

Нарушена платежеспособность, предприятие нуждается в дополнительных источниках финансирования

Кризисное финансовое состояние

СОС, долгосрочные и краткосрочные кредиты, займы

Неплатежеспособность предприятия, угроза банкротства

Для поиска «проблемных зон» в балансе предприятий можно рассматривать относительные показатели финансовой устойчивости. При значительной доли обязательств в структуре финансовых средств необходимо провести анализ структуры собственного и заемного капиталов, анализа рентабельности, анализ движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов и т. п.

Важное значение при анализе финансовой устойчивости имеет расчет относительных коэффициентов, которые учитывают искажающее влияние инфляционной составляющей.

Для поиска «проблемных зон» в балансе предприятий можно рассматривать относительные показатели финансовой устойчивости. При значительной доли обязательств в структуре финансовых средств необходимо провести анализ структуры собственного и заемного капиталов, анализа рентабельности, анализ движения денежных средств с точки зрения генерирования денежных потоков для погашения долгов и т. п.

Относительные коэффициенты классифицируются на три группы:

  • 1. Первая группа коэффициентов - это коэффициенты, определяющие состояние оборотных средств. В данную группу можно отнести коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала.
  • 2. Вторая группа - коэффициенты, определяющие состояние основных средств. К данной группе относятся коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент реальной стоимости имущества.
  • 3. Третья группа - показатели, определяющие степень финансовой независимости. К данной группе относятся коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент автономии.

Изучим более тщательно систему коэффициентов, предлагаемую для разбора денежной стойкости компании, отечественным законодателем в методических наставлениях сообразно проведению разбора финансово-хозяйственной деловитости организаций:

1. Коэффициент соотношения заемных и личных средств(коэффициент денежного левериджа)описывает богатство заемных средств своими средствами, то имеется гарантированность возврата длинна кредитору. Показатель денежного левериджа охарактеризовывает внедрение предприятием заемных средств, какие воздействуют на модифицирование коэффициента рентабельности личных средств. Рост предоставленного показателя свидетельствует об увеличении зависимости от наружных источников финансирования, что ведет за собой увеличение финансового риска и возможную потерю платежеспособности. Расчет проводится по формуле:

К = заемные средства / собственные средства (3)

Из всех показателей финансовой устойчивости данный коэффициент наиболее нестабильный. Нормальное ограничение для этого показателя: К ? 1 (? 100%).

  • 2. Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственных средств) характеризует степень независимости предприятия от внешних источников финансирования. Увеличение коэффициента свидетельствует о снижении зависимости предприятия от заемных средств, что повышает вероятность погашения предприятием своих обязательств и представляет дополнительные возможности для привлечения инвестиций. Поэтому, уровень автономии интересен не только самому предприятию, но и возможным кредиторам и инвесторам. Конкретного значения оптимального соотношения собственных и заемных средств нет в литературе. Наиболее часто встречающаяся точка зрения, что их соотношение должно быть 50% на 50%. Согласно другой точке зрения, доля заемных источников должна быть больше в структуре капитала, что характеризует предприятие как заслуживающее доверие со стороны кредиторов и говорит о его финансовой надежности. Соотношение собственного и заемного капитала должно устанавливаться с учетом специфики деятельности предприятия и его отраслевой принадлежности. Рекомендуемое значение показателя - выше 0,5 (50%). Такое значение показателя показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственным капиталом. Коэффициент рассчитывается по формуле: К = собственные средства / валюта баланса.
  • 3. Коэффициент маневренности определяет долю собственных средств, вложенную в наиболее маневренные активы предприятия. Чем больше коэффициент маневренности, тем лучше финансовой состояние. Рекомендуемое значение 0,5-0,6 (50%-60%). Данный показатель рассчитывается по формуле: К = СОС/СК.
  • 4. Коэффициент обеспеченности собственными материальными оборотными активами показывает уровень обеспеченности материальных запасов собственными источниками. Если величина материальных запасов больше уровня обоснованной потребности в них, то собственные оборотные средства смогут покрыть лишь часть материальных запасов.. Оптимальное значение данного показателя равняется 0,6 (60%). Формула расчета коэффициента: К = собственные оборотные средства / запасы.
  • 5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными активами определяет долю оборотных активов предприятия, которая финансируется за счет собственных источников. Состояние данного показателя зависит от ряда обстоятельств. В связи с этим в международной аналитической практике общепризнанных рекомендаций в отношении его величины и динамики не приводится. В отечественном законодательстве нормативное значение данного показателя равняется 0,1 (10%). Данный показатель рассчитывается по формуле:

К = СОС/ОА, где ОА - оборотные активы (4)

6. Долг к капитализации (коэффициент капитализации). Из-за сильной зависимости от отрасли работы предприятия нормативного значения данного показателя не существует, но обычно инвесторы отдают предпочтение предприятиям, у которых собственный капитал преобладает над заемными средствами. Рост данного показателя свидетельствует о росте зависимости от внешних факторов. Формула расчета данного показателя:

К = долгосрочные обязательства / (собственные средства + долгосрочные обязательства) (5)

7. Коэффициент финансовой стабильности выявляет долю источников финансирования, используемых организацией в течение длительного времени. Нормативное значение равняется 0,5-0,6 (50%-60%). Формула расчета коэффициента:

К = собственные средства + долгосрочные обязательства / валюта баланса(6)

8. Чистые активы предприятия - это активы, участвующие в расчете, за минусом обязательств, участвующих в расчете. Чистые активы характеризуют ликвидность предприятия и должны быть больше уставного капитала. Формула расчета:

ЧА = активы - обязательства(7)

9. Оборотный капитал определяет дефицит или профицит краткосрочных активов над краткосрочными обязательствами. Уменьшение этого показателя свидетельствует об отрицательной динамике. Формула вычисления:

ОК = краткосрочные активы - краткосрочные обязательства(8)

10. Коэффициент абсолютной ликвидности устанавливает объем краткосрочных обязательств, который может быть погашен определенного числа. Величина денежных средств можно сказать страховой запас, для закрытия несбалансированности денежных потоков. Уровень величины денежных средств нужно сохранять на безопасном минимуме, так как они не приносят дохода. При оценке извлеченных результатов нужно учитывать отраслевые особенности, неоднородную структуру текущих активов и сроков погашения задолженности. Рекомендуемое значение: > 0,2 (20%). Формула расчета:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства(9)

11. Коэффициент ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть погашена за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений. Нормативное значение показателя: 0,8-1 (80 - 100%). Формула расчета:

К = денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность / краткосрочные обязательства (10)

12. Коэффициент текущей ликвидности определяет, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент определяет безопасную границу для возможного снижения рыночной стоимости активов предприятия, вызванного неопределенными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Оптимальное значение показателя составляет 2 (200%). Снижение значения показателя ниже 1 свидетельствует о невозможности предприятия оплачивать текущие счета. Повышение показателя выше 3 говорит о нерациональной структуре капитала. Формула расчета:

К = краткосрочные активы / краткосрочные обязательства(11)

Показатели финансовой устойчивости, при расчете величины относительных, варьируются в диапазоне 0-7. В основном в литературе и в нормативно-правовых актах приводится рекомендованные значения показателей. Потому, что значения показателей зависят от многих внутренних и внешних условий. Такие как требования кредитных организаций, особенности деятельности, структуры источников средств и др. Поэтому нормативные значения рассматриваемых показателей следует структурировать по группам родственных предприятий.

Оценка финансовой устойчивости ставит перед выбором системы относительных показателей. Следует заметить, что в основном ученые согласны с тем, что для анализа мало использовать один обобщающий показатель, нужно использовать систему показателей.

Рассмотрим различные точки зрения авторов по поводу набора показателей, необходимых для оценки финансовой устойчивости.

Так, большинство зарубежных авторов предлагают рассматривать финансовую устойчивость предприятия на основании анализа структуры капитала. Холт Р.Н. для анализа предлагает следующую выборку показателей:

  • - удельный вес заемных средств в активах;
  • - удельный вес капитала в активах;
  • - финансовая структура капитала компании;
  • - доля долгосрочной задолженности в капитале;
  • - удельный вес заемных средств в капитале.

В отечественной экономической теории (Коротнев В.Д., Бондина Н.Н., Бондин И.А.) для оценки финансовой устойчивости предлагают следующие группы показателей:

  • - показатели, характеризующие соотношение собственных и заемных средств;
  • - показатели, характеризующие состояние оборотных средств;
  • - показатели, характеризующие состояние основных средств.

Донцова Л.В. и Никифорова Н.А. предлагают определять уровень финансовой устойчивости по структуре источников формирования имущества. При этом, при оценке финансовой устойчивости непременно нужно учитывать платежеспособность предприятия.

Большинство отечественных ученых сходятся во мнении, что наиболее важным относительным показателем финансовой устойчивости является коэффициент автономии (финансовой независимости). Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств. Наряду с перечисленными показателями, рассчитывается коэффициент капитализации (плечо финансового рычага, коэффициент соотношения заемных и собственных средств). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами является одним из основных аналитических показателей при прогнозе банкротства предприятия.

Вахрин П.И., Васильева Л.С., Донцова Л.В., Бондина Н.Н., Селезнева Н.Н., Ковалева А.М., Лапуста М.Г. и другие считают, что в составе основных относительных показателей финансовой устойчивости должен быть коэффициент маневренности собственного капитала, который характеризует сепень мобильности собственных финансовых источников предприятия.

Савченко Т.Б. считает, что у в отечественной практике наибольшей распространенностью пользуются следующие три коэффициента:

  • - коэффициент ликвидности;
  • - промежуточный коэффициент покрытия;
  • - коэффициент текущей ликвидности.

Одним из основных показателей, определяющих финансовую устойчивость предприятия, является чистая прибыль, на значение которой оказывает влияние «…фактор выручка от продажи товаров по сравнению с факторами основные средства производства и запасы сырья и материалов».

Подводя итоги определения понятия финансовой устойчивости, ее экономической сущности и нормативных значений показателей, ее характеризующих, можно сделать следующий вывод.

В существующих системах показателей нет четкой методики для проведения анализа, и многие используемые для этого показатели дублируют или дополняют друг друга, например:

  • - структура капитала анализируется через коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
  • - структуру долгосрочных вложений описывают коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств и коэффициент устойчивого финансирования;
  • - рациональность формирования имущества предприятий за счет соответствующих источников оценивается коэффициентами структуры долгосрочных вложений, обеспеченности запасов собственными источниками финансирования, маневренности собственного капитала.

В данной связи предлагается из всего разнообразия показателей финансовой устойчивости выделить основные и дополнительные, которые достаточно полно характеризуют источники формирования имущества, их размещение и использование в таблице 3.

Основные показатели используются для характеристики:

  • - структуры источников формирования имущества предприятия (коэффициенты автономии, капитализации, устойчивого финансирования);
  • - рациональности их размещения (коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами).

Таблица 3 - Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

Показатели

Диапазон рекомендуемых ограничений

Основные

Коэффициент автономии

0,4-0,6

Коэффициент капитализации

1-1,5

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами

0,1-0,8

Коэффициент устойчивого финансирования

0,6-0,9

Дополнительные

1. Показатели использования капитала

Коэффициент маневренности собственного капитала

0,1-0,5

Рентабельность капитала

Рентабельность продаж

2. Показатели платежеспособности

Коэффициент текущей ликвидности

1-2

Коэффициент критической оценки

0,7-0,8

Дополнительные показатели используются для характеристики:

  • - использования капитала (коэффициенты маневренности собственного капитала и рентабельности капитала);
  • - платежеспособности предприятия (коэффициенты текущей ликвидности и критической оценки).

При проведении финансового анализа удобнее использовать относительные показатели, потому что абсолютные показатели баланса в условиях инфляции трудно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели же можно сопоставлять с данными за предыдущие годы для изучения тенденции развития финансового состояния; с данными других предприятий для выявления преимуществ или недостатков предприятия и его возможностей.

Рассмотренная система оценочных показателей финансовой устойчивости дает возможность целенаправленно проводить финансовый анализ деятельности предприятия, на основании которого можно:

  • - формировать рациональную структуру капитала;
  • - выявить факторы, которые в большей степени влияют на финансовые результаты деятельности предприятия;
  • - разработать план мероприятий по оптимизации объема и темпов прироста прибыли;
  • - определить неиспользованные возможности по повышению финансовой устойчивости предприятия.

Можно выделить следующие достоинства и недостатки коэффициентного метода проведения анализа финансовой устойчивости:

Достоинства:

  • - сведения полученные через анализ коэффициентов актуальны для всех категорий пользователей;
  • - коэффициентный метод определяет тенденцию в изменении финансового состояния предприятия;
  • - использование коэффициентного метода дает возможность сравнения показателей с другими аналогичными предприятиями;
  • - коэффициенты устраняют искажающее влияние инфляции.
  • - Недостатки:
  • - отсутствие единой методики и формул для расчета коэффициентов;
  • - показатели формулы расчета используемых коэффициентов и нормативные значения этих показателей не являются бесспорными;
  • - коэффициенты не увязываются с показателем добавленной стоимости;
  • - расчет коэффициентов на начало и конец отчетного периода, и выявление их отклонений от нормативных значений еще не раскрывает механизма достижения самих нормативных значений;
  • - оценка финансово-экономического состояния предприятия только на начало и только на конец отчетного периода не дает полного представления о работе предприятия за весь отчетный период.

В практической части мы будем придерживаться формул, данных в Методологических рекомендациях.

Проанализировав, систему коэффициентов финансовой устойчивости можно заключить следующее:

  • 1. В основном коэффициенты направлены на разбор структуры источников финансирования. В связи с этим, генеральной задачей финансовой устойчивости будет установление достаточности собственного капитала предприятия и степени его зависимости от внешних источников финансирования.
  • 2. Многие показатели взаимосвязаны и зависят один от другого: степень одного значения влияет на степень другого.
  • 3. В некоторых случаях, аналитик может выбрать метод расчета коэффициентов дающих одинаковую информацию.

С учетом вышеизложенного, можно заключить следующее. Для проведения исследования финансовой устойчивости можно использовать только часть коэффициентов, выбирая для себя ключевые из них, которые помогут определиться в принятии конкретных решения, связанных с повышением уровня финансовой устойчивости предприятия.

 
Если Вы заметили ошибку в тексте выделите слово и нажмите Shift + Enter
< Предыдущая   СОДЕРЖАНИЕ   Следующая >
 
Предметы
Агропромышленность
Банковское дело
БЖД
Бухучет и аудит
География
Документоведение
Естествознание
Журналистика
Информатика
История
Культурология
Литература
Логика
Логистика
Маркетинг
Математика, химия, физика
Медицина
Менеджмент
Недвижимость
Педагогика
Политология
Право
Психология
Религиоведение
Социология
Статистика
Страховое дело
Техника
Товароведение
Туризм
Философия
Финансы
Экология
Экономика
Этика и эстетика
Прочее