Расчет показателей рентабельности

Показатели рентабельности рассчитываются по следующим формулам:

Таблица 6.

Расчет показателей рентабельности

Показатели

Величина

1-й год

2-й год

3-й год

Рентабельность производства, %

46,68

45,49

47,42

Рентабельность продукции, %

33,92

33,05

34,56

Рентабельность оборота, %

19,28

18,93

19,53

Полученные данные позволяют сделать следующий вывод:

  • 1. Лучшие показатели по всем видам рентабельности достигнуты в третьем году:
    • - рентабельность производства (47,42%) - удельный вес прибыли в сумме среднегодовой стоимости основного и оборотного капитала;
    • - рентабельность продукции (34,56%) - удельный вес прибыли в текущих затратах предприятия;
    • - рентабельность оборота (19,53%) - удельный вес прибыли в доходе предприятия от реализации продукции на товарном рынке.

Расчет показателей инвестирования по двум инвестиционным проектам

1. Простая норма прибыли определяется по формуле:

1. Срок окупаемости определяется следующим образом:

  • 2. Контрольный год для первого проекта - 5, для второго - 7.
  • 3. Чистая дисконтированная стоимость определяется по формуле:

При расчете дисконтированной стоимости будущих доходов необходимо учитывать, что для первого и второго проекта годами получения доходов являются второй и третий соответственно.

Таким образом,

, - > 0, проект целесообразен;

, - > 0, проект целесообразен

5. Внутренняя норма прибыльности (рентабельности)- это значение r, при котором чистая дисконтированная стоимость равна 0. Значение r определим методом подбора:

Норма дисконта

ЧДС1

ЧДС2

0,1

48,36356185

40,08786088

0,11

41,10941738

23,23544293

0,12

34,26263169

7,588423255

0,125

30,98443665

0,189840244

0,12513

30,9004557

0,001116965

0,18

0,496479138

-65,35431666

0,181

0,025975154

-66,31397197

0,18105

0,002520182

-66,36176524

0,19

-4,090223995

-74,63277626

Как видно из таблицы, для первого проекта внутренняя норма рентабельности равна 18,11%, для второго 12,51%.

6. Максимальная цена проекта, при котором целесообразно его приобретение - это та величина инвестиций, которая при заданной величине прибыли и норме дисконта обеспечит нулевой доход, т.е. когда доходы от реализации равны затратам. При расчете цены проекта сохраняется пропорция в распределении инвестиций. Эти пропорции составят 1:4:3 и 1:4:4 для первого и второго проекта соответственно. С увеличением стоимости инвестиций на одну единицу чистая прибыль уменьшается на 5%. Пропорции в распределении чистой прибыли по годам тоже сохранятся и составят 4:7:6:2 и 2:3:3:3:1 для первого и второго проекта соответственно.

Методом подбора определяем, что максимальная цена первого проекта, при которой целесообразно его приобретение, равна 801,36 млн. рублей:

Инвест. затраты

Чистая прибыль

ЧДС

801

902,5

12,79267903

801,35965

885,416625

-0,000388981

802

855

-22,7782038

Максимальная цена второго проекта, при которой целесообразно его приобретение, равна 901,03 млн. рублей:

Инвест. затраты

Чистая прибыль

ЧДС

901

1140

1,180554405

901,0304

1138,176

-0,002227712

902

1080

-37,72675207

  • 7. Цена спроса равна дисконтированной стоимости будущих доходов и составляет для первого проекта 695,25 млн. рублей, для второго - 762,1 млн. рублей.
  • 8. Цена предложения равна дисконтированной стоимости инвестиционных затрат и составляет для первого проекта 646,88 млн. рублей, для второго - 722,01 млн. рублей.
  • 9. Максимальный банковский процент, при котором целесообразно инвестирование, равен внутренней норме рентабельности и составляет для первого проекта 18,11%, для второго - 12,51%.

Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что более предпочтителен и эффективен первый проект:

  • 1) Показатель простой нормы прибыли первого проекта выше на 4,7%, чем у второго;
  • 2) Срок окупаемости первого проекта меньше на 1,09 года, чем срок окупаемости второго проекта;
  • 3) Инвестиции целесообразны в обеих проектах, так как ЧДС > 0, но в чистая дисконтированная стоимость первого проекта на 8,25 млн. рублей больше аналогичного показателя второго проекта;
  • 4) По показателю внутренней нормы рентабельности и максимальному банковскому проценту более эффективен первый проект. Этот показатель составляет 18,11% и больше аналогичного для второго на 5,6%.
 
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   Загрузить   След >